米哈游，投了一位女将

米哈游，投了一位女将 - 七张牌扑克

本周，米哈游再度出手，投资一家由工科女博士刘洪杰创立的SRAM存算一体芯片公司九天睿芯。这家深圳企业已完成新一轮融资，累计金额达10亿元，最新一轮中米哈游赫然在列。

与此同时，米哈游还参与了另一家存算一体芯片公司铭芯启睿的A轮融资。半年前，米哈游联合创始人“大伟哥”曾宣布，未来三年计划在AI大模型领域投入最多1000亿元，并立下目标：“未来2到3年内，米哈游会成为国产大模型团队里举足轻重的一员。”米哈游的AI雄心，正逐步落地。

深圳，归国女博士，米哈游投了

回顾近十年半导体投资起伏，2017年至2019年，国际环境变化与科创板推出推动产业春天，随后迎来融资热潮；2022年急速降温，直至2024年回调蓄势。2018年，30岁的刘洪杰选择在深圳创业，专注新一代存算一体架构芯片设计。她是中国半导体行业少有的女性创业者。

刘洪杰出生于山东济宁，本科毕业于吉林大学电子科学与技术专业，后赴新加坡南洋理工大学攻读集成电路设计硕士，随后在一家大厂工作。2015年，她决定前往苏黎世联邦理工学院攻读博士。2016年，尚未毕业的刘洪杰回国参加深圳中国创新创业大赛，获得电子信息领域团队组第一名，其学术成果和研究方向备受关注，投资人随即说服她创业。

“做芯片都需要提前三到五年定义未来的产品。”刘洪杰曾公开表示。创业之初，业内投资人普遍看好成熟的GPU与CUDA生态，对SRAM存算一体商用存有质疑。在无共识的路上，九天睿芯坚持构建“以存算一体为核心、辅以近存计算”的多层级体系，如今已完成多代芯片研发，产品覆盖HBF SSD、ADA300系列存算芯片、ADA400推理板卡及AI推理服务器。

融资历程显示，九天睿芯曾经历三年清冷期，但最终吸引众多知名投资方：2018年完成洪泰基金及兰璞创投参与的天使轮；2019年奇迹创坛投资pre-A轮；2021年浦东科创、韦豪创芯领投A轮；2025年元禾璞华领投B轮。2026年融资节奏加速，连续完成B+轮、B++轮及最新一轮，美团战投、小鹏汽车、长存产业基金、元禾璞华、豪威集团等先后入局，最新加入的则是智微资本和米哈游战投。至此，存储厂商、游戏公司、手机厂商、整车厂、互联网大厂全部集结。

一周两笔，这里开始爆发

短短一周，米哈游两度出手投资芯片。10月19日，北京存算协同芯片公司铭芯启睿完成超4亿元A轮融资，博原资本、米哈游、兆易创新等参投。铭芯启睿发起人刘明院士同样是行业杰出女性。此前《The Information》报道，米哈游计划未来三年在AI研发领域投入最多1000亿元，正寻求获取芯片以训练更具竞争力的AI模型。不过，米哈游这两笔投资并非面向GPU，而是存算一体赛道。

存算一体芯片旨在解决传统芯片数据搬运问题——80%电量浪费在存储与计算之间的往返，大模型推理任务中，搬数据成本直接转嫁给每个Token，带来功耗和成本问题。存算一体让计算直接在存储中发生，在AI大模型时代愈发重要，堪称AI算力释放的最大瓶颈之一。对于米哈游，押注这个方向，就是押注未来AI游戏对底层算力的结构性需求。

这一节点恰逢其时。AI兴起将存算一体芯片产业化推向转折关键期，政策端亦有指引：今年9月工信部和发改委发布的“十五五”规划，将存算一体写进端侧智能计算攻关方向；北京数字经济规划也将存算一体芯片和先进封装列为前沿攻关。融资方面，2026年存算一体赛道节奏骤然加快，几乎每月都有大额融资：10月算苗科技完成近20亿元融资，思敏威拿下近亿元种子轮与亿元级天使轮；9月微纳核芯完成10亿元C1轮融资；8月谦合益邦完成超20亿元B轮融资。风已等来。

千亿AI雄心

“即使失败也认了，算是放一个大烟花”，米哈游以不留退路的姿态拥抱AI。今年5月，米哈游联合创始人刘伟表示，未来3年在大模型上投入上限为1000亿元。此后刘伟每次现身，AI必是重点。最新一次在米哈游2027校园招聘上海交通大学专场上，刘伟透露：“尤其是我们今年开始做Coding模型之后，我觉得进展突飞猛进。我有很强信心，未来2到3年内，米哈游会是国产大模型团队里举足轻重的一员。”

1000亿的AI投入，大致超过米哈游一年总营收。外界好奇这笔钱如何花，以及这家天赋型游戏公司会交出怎样的AI成绩。过去米哈游投资版图庞大，涵盖脑机接口、大模型、具身、核聚变、火箭等，包括MiniMax、星海图、东方空间、能量奇点等明星公司。刘伟曾将早期许多投资归结为“无心插柳柳成荫”的情怀，今年4月在上海交大现场问答中表示：“我不做投资，做投资纯属情怀，部分投资源于遇到了不错的人，希望给予支持。”例如，投资核聚变公司能量奇点，因其创始人是早年支持米哈游创业的上海交大导师；脑机接口项目零唯一思，因创始人是米哈游联创蔡浩宇的硕士论文导师。

但如今，相较于部分早期情怀跨界投资，米哈游正进一步强化AI技术自主投入，主动入局两家芯片公司。AI约定，三年为期。桌面上米哈游的对手很多，但真正的对手往往只有自己——这场博弈中，或许需要一把“七张梭哈”的勇气，才能押注未来。本文来自微信公众号“投资界”，作者冯雨晨，36氪经授权发布。